鴻海シャープ 残るシナリオ(3月8日) - 深田萌絵 本人公式

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鴻海シャープ 残るシナリオ(3月8日)



こんにちは。
深田萌絵です。

2月24日のシャープの偶発債務事件、25日取締役会満場一致で鴻海事件を経て、鴻海によるシャープ買収ニュースはクライマックスを迎えたかのように見えますが、ここからが正念場です。高橋社長の中国行きの後に3月7日には調印という話で落ち着きました。

ところが、3月7日の報道では、再度契約調印の延期を要請となっています。一説では九日と言う説です。

シャープのIR発表資料を見ていると、偶発債務になるであろう裁判の和解を着々と進めており、この十日間でも二件も和解しているのですが、それでも3500億円分の偶発債務(将来発生する可能性のある支払い)解消には程遠い様子だったので、どうなる事かと思っていましたが予想通り調印延期となりました。

5100億円返済タイムリミットの3月末まで3週間となりました。
この時点で契約調印もなく、産業革新機構が手を引いたというのもクリティカルな状態です。

3月9日に契約調印で資金借りて買収をするという正当なシナリオもあるでしょうが、一つのシナリオとして鴻海は時間稼ぎをしてシャープを債務不履行に追い込もうとしているようにも見えます。

3月末までにシャープの救済が決まらなければ、民事再生OR会社更生に基づいて『100%減資=既存株主全滅』の路線が濃厚です。そうなると、管財人として経営陣が残りながら、スポンサーを得て再生を行なうという法的処理になります。そうなってしまうと、全くエルピーダと同じ運命です。

会社更生法と民事再生法の違いは、前者が経営陣を廃して管財人による再建になるのと、後者が経営陣を残したままの再建となることです。エルピーダメモリは後者でしたが、シャープは会社更生法かもしれないと考えています。

2月末のシャープの社長は鴻海との中国密談後から辞任を仄めかしているので前者を利用するケースを想定しているかもしれません。それと、以前に台湾のテレビで鴻海テリーゴウ氏が「シャープの100%株主になる。1000億円で買える」と話していたことです。

その言葉の意味を深読みすると、水面下でシャープを倒産に追い込み、民事再生OR会社更生で銀行からの借金を棒引きにして、管財人としてテリーの配下の人間を送り込み、堺ディスプレイ工場を担保にして借りる500億円+与信枠でシャープのスポンサーになり、太陽光発電事業は即時に売却してサッとキャッシュを得る。鴻海精密工業としては一切身銭を切らず、銀行への借金も返さずに100%シャープを配下に納めるというシナリオです。買い手としては、これがキャッシュアウトも無駄な債務も引き継がないベストシナリオです。

鴻海側のシャープ倒産へ追い込んで乗っ取る可能性を防止するには、やはり当て馬が必要です。産業革新機構にお願いするか、政府系に話を持ち掛けるか準備をしておかないと、鴻海側から梯子を外された時に、シャープが切れるカードが少なすぎるという危険性をはらんでいます。


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コメント

TPPによる国内の「知財」流出、国内産業壊滅の懸念

中国に詳しい、河添恵子(ノンフィクション作家)さんが、台湾ホンハイが日本の技術を買収する事に懸念をしていました。
果たしてTPPが、日本政府の期待する「中国包囲網」の構築につながるか、と疑問を呈していました。

(動画)28分~
1/3【討論!】ここが危ない!TPP[チャンネル桜H28/3/5]
http://hoshutube.army.jp/archives/41595

ホンハイのシャープ買収、3月10日以降へずれ込む

3月9日、調印説(産経3月4日)

3月9日、鴻海側、本会議を開くのは困難
3月10日以降~、調印説(毎日新聞3月8日)


毎日新聞
<シャープ買収>鴻海、主力行に条件見直し要請へ
3月9日(水)7時45分
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20160309-00000005-mai-bus_all

鴻海側は「(締結に必要な取締役会を)9日に開くことは困難」としており、10日以降にずれ込む見込み。
▽みずほ銀行と三菱東京UFJ銀行の主力2行が保有するシャープの優先株の買い入れ規模を当初の1000億円から減額。
▽今年3月末に借り換え期限を迎えるシャープ向け融資(約5100億円)の金利引き下げ。
▽シャープ向けの新たな融資枠の設定。

ホンハイのシャープ買収、今週中or来週以降~、調印説

3月9日、鴻海側、本会議を開くのは困難
3月10日以降~、調印説(毎日新聞3月8日)

3月11日(金)今週中、調印説(日テレニュース3月8日〈火〉)
3月14日(月)以降~、調印説(TBSニュース3月9日〈水〉)


TBSニュース
“ホンハイ”のシャープ支援、最終契約は来週の可能性も
(09日10:44)
http://news.tbs.co.jp/newseye/tbs_newseye2721639.html
関係者は、契約を結ぶ時期について「早くても週末、来週にずれ込む可能性もある」との見通しを示しています。
ホンハイ側は、債務が発生した場合の金融支援について、銀行側に銀行が持つシャープの優先株を買い取る条件の見直しや、新たな融資枠の設定などを求めています。

日テレニュース
シャープ買収 契約は“今週中”にずれ込み
2016年3月8日 02:02
http://www.news24.jp/articles/2016/03/08/06324198.html
ホンハイは、シャープの債務リスクの精査を終え、債務リスクが現実化した場合の支援方法について詰めの作業を行っている。

ホンハイのシャープ買収、早くて今日15日(火)説or今週半ば以降説

3月9日(水)、調印説(産経3月4日〈金〉)

3月5日(土)シャープ社長辞任
|  (テレ朝・ヤフーニュース・ガジェット速報3月5日)
| → テレ朝・ヤフー辞任記事削除。

3月9日(水)、鴻海側、本会議を開くのは困難
3月10日(木)以降、調印説(毎日新聞3月8日〈火〉)

3月14日(月)以降、調印説(TBS3月9日〈水〉)

3月15日(火)早くて今日調印説(日刊工業新聞、ヤフー3月14日〈火〉)
3月16日(水)今週半ば以降、調印説(日テレ3月12日〈土〉)

日本テレビ系(NNN)
シャープ買収契約締結、来週半ば以降か
3月12日(土)1時45分配信
http://headlines.yahoo.co.jp/videonews/nnn?a=20160312-00000004-nnn-bus_all
台湾のホンハイ精密工業がシャープを買収する契約の締結が、来週半ば以降になる可能性が出てきた。
新たな金融支援策として
・シャープに対する融資の金利引き下げ、
・買収に際してホンハイが銀行から買い取るシャープの優先株の額を当初の1000億円から引き下げる案
が出ている。


(ヤフー)ニュースイッチ(日刊工業新聞)
シャープ買収あす(*15日)にも正式契約
3月14日(月)7時10分配信
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20160314-00010000-newswitch-ind
鴻海、偶発債務確定急ぐ
鴻海関係者は「契約は早ければ火曜日(15日)」との見方を示した。
同社主力取引銀行と交渉中の
「シャープ優先株買い取りの減額などの金融支援策が確定できれば」、
取締役会で決議する運び。

ホンハイのシャープ買収、来月4月1日(金)以降説

3月9日(水)、調印説(産経3月4日〈金〉)

3月5日(土)シャープ社長辞任
|  (テレ朝・ヤフーニュース・ガジェット速報3月5日)
| → テレ朝・ヤフー辞任記事削除。

3月9日(水)、鴻海側、本会議を開くのは困難
3月10日(木)以降、調印説(毎日新聞3月8日〈火〉)

3月14日(月)以降、調印説(TBS3月9日〈水〉)

3月15日(火)早くて今日調印説(日刊工業新聞、ヤフー3月14日〈火〉)
3月16日(水)今週半ば以降、調印説(日テレ3月12日〈土〉)

4月1日(金)来月以降、調印説(ブルームバーグ3月15日〈水〉)


ブルームバーグ
鴻海:シャープ買収延期を検討、1-3月期の業績見極め-関係者 (1)
2016/03/15 19:16
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-O42L446K50XT01.html
鴻海は、「2016年1-3月期の業績見通し後」まで、買収「延期」を検討。
契約は「来月以降」の可能性。

鴻海は、シャープと監査法人に「最新の業績説明」を要請。
・シャープ予想、今期(16年3月期)「営業損益で100億円の黒字」。
・が、アナリストの予想平均は「239億円の赤字」。

ジェフリーズ・グループのシニアアナリスト、アツール・ゴーヤル氏の説明。
「1-3月期の赤字は分かりきったこと。契約が破談になるような驚きではない」契約延期は「鴻海側の駆け引きのように思える」。

シャープの発表内容
・鴻海はシャープが第三者割当で発行する新株を総額4890億円で取得。
・議決権ベースで66%の株式を保有する筆頭株主となる。
・主要取引銀行のみずほ銀行と三菱東京UFJ銀行が保有する優先株のそれぞれ半数を総額1000億円で買い取る。
・ジャパン・インダストリアル・ソリューションズが250億円で取得した優先株も両者が合意した価格で買い取る。
・(別の関係者は、)一定の条件の下で、鴻海は銀行からの優先株買い取りで減額を求める可能性がある。

「シャープ・東芝」家電の中国化

[東京 15日 ロイター]
東芝、不正会計の利益水増しで58億円追加公表
2016年3月15日(火) 19時55分掲載
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20160315-00000074-reut-bus_all



日本経済新聞 電子版
東芝、中国・美的に白物家電売却へ アジアで再編加速
2016/3/15 2:00
http://www.nikkei.com/article/DGXLASDZ14I7B_U6A310C1MM8000/
台湾・鴻海(ホンハイ)精密工業がシャープを買収する協議を進めるなど、アジアの新興企業が参画する形で日本の家電再編が加速する。

鴻海が買収延期、16日 シャープ株13%下落

ブルームバーグ

シャープ株急落、鴻海が買収延期を検討-直近の業績見極めると関係者
2016/03/16 15:31 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-O42L446K50XT01.html

シャープ株は16日、一時、前日比13%安の133円まで下落。
終値は同12%安の134円だった。

シャープ「買収手続きが遅れるだけ」売り残が高水準で買い戻し

出所:株式経済新聞(株式会社みんかぶ)
シャープが反発、売り残が高水準で買い戻し
2016年03月17日14時25分
http://kabutan.jp/news/marketnews/?b=n201603170377
シャープ<6753>が反発。前日は台湾・鴻海精密工業との買収契約締結が来月以降にずれ込むとの観測が株価の急落につながったが、きょうは「手続きが遅れるだけで買収そのものが反故になったわけではない」(市場関係者)との見方から買いが優勢となっている。信用取組は直近11日申し込み現在で買い残が増加しているものの、売り残8977万7000株、買い残6688万6000株で信用倍率0.75倍と依然として大幅に売り長、日証金では逆日歩がついている状況(2月8日から貸株規制対象)で、空売り買い戻しニーズが株価に浮揚力を与えている。

ホンハイのシャープ買収、今週(3月18日)締結無い説 & 5月ごろ調印説

3月9日(水)、調印説(産経3月4日〈金〉)

3月5日(土)シャープ社長辞任
|  (テレ朝・ヤフーニュース・ガジェット速報3月5日)
|―→ テレ朝・ヤフー辞任記事削除。

3月9日(水)、鴻海側、本会議を開くのは困難
3月10日(木)以降、調印説(毎日新聞3月8日〈火〉)

3月14日(月)以降、調印説(TBS3月9日〈水〉)

3月15日(火)早くて今日調印説(日刊工業新聞、ヤフー3月14日〈火〉)
3月16日(水)今週半ば以降、調印説(日テレ3月12日〈土〉)
|―→今週中(3月18日〈金〉)の、調印は無い説(ロイター3月16日(水))

4月1日(金)来月以降、調印説(ブルームバーグ3月15日〈水〉)

5月?日(?)5月ごろ、調印説(朝日新聞3月18日〈金〉)


ロイター
鴻海、シャープの業績見通しで説明要請 週内の締結ない可能性
2016年 03月 16日 18:35
http://jp.reuters.com/article/sharp-honhai-idJPKCN0WI055


朝日新聞
シャープと鴻海、交渉長期化 契約ずれ込めば資金難に
2016年3月18日04時07分
http://www.asahi.com/articles/ASJ3K5166J3KPLFA00F.html
・鴻海は、監査法人のチェックを受けたシャープの業績見通しの確認も、必要だとの立場だ。
・巨額資金で買収する鴻海は、経営状況を正確に把握しようとしている。
・16年3月期の決算発表は「5月」ごろで、数字が固まるのを待つと契約はずれ込む。
鴻海からの支援が決まらなければ、資金繰りが厳しくなりかねない。
・シャープ側は、早期の決着をめざし、鴻海側との交渉を急いでいる。

ホンハイのシャープ買収、月内(3月31日)、調印説

3月9日(水)、調印説(産経3月4日〈金〉)

3月5日(土)シャープ社長辞任
|  (テレ朝・ヤフーニュース・ガジェット速報3月5日)
|―→ テレ朝・ヤフー辞任記事削除。

3月9日(水)、鴻海側、本会議を開くのは困難
3月10日(木)以降、調印説(毎日新聞3月8日〈火〉)

3月14日(月)以降、調印説(TBS3月9日〈水〉)

3月15日(火)早くて今日調印説(日刊工業新聞、ヤフー3月14日〈火〉)
3月16日(水)今週半ば以降、調印説(日テレ3月12日〈土〉)
|―→今週中(3月18日〈金〉)の、調印は無い説(ロイター3月16日(水))

3月31日(木)月内(3月内)、調印説(ロイター3月16日〈水〉)

4月1日(金)来月以降、調印説(ブルームバーグ3月15日〈水〉)

5月?日(?)5月ごろ、調印説(朝日新聞3月18日〈金〉)

ロイター
鴻海、シャープの業績見通しで説明要請 週内の締結ない可能性
2016年 03月 16日 18:35
http://jp.reuters.com/article/sharp-honhai-idJPKCN0WI055
関係筋は、月内には契約が締結される可能性が高いとしている。

ホンハイのシャープ買収、今月(3月)末、返済期限の5100億円の件

ホンハイから主力2行へ交渉
・5100億円を借り換え、後、「金利引き下げ」要請。
・「追加融資」3千億円要請。

主力行、三菱UFJとみずほ側
・「交渉破談」、「法的整理」となれば、主力行は「巨額の損失」を被る。
・「ホンハイ要求を、ある程度受け入れざるを得ない」(主力行幹部)

主力行からホンハイへ提案
・「『確約』さえあれば、来月(4月)契約でも問題ない。破談ない。」と強調。(主力行幹部)
・融資の借り換えを、先に行って、契約締結を待ったり、
・または、返済期限を遅らせる提案。

シャープ社内
・契約締結遅れ1カ月、鴻海に振り回され状態。
・「商売が止まる恐れも」と不安感。

一部のシャープ取引先
・鴻海の傘下入りを前提に、取引に臨んでいる。
・交渉が長引けば、部品の納品遅れや数量の制限といった事態を招きかねない。

産経ニュース
【シャープ、鴻海傘下】
「もう疲れた…」契約締結遅れ1カ月…鴻海に振り回されている状態 「商売が止まる恐れも」と不安感漂う
2016.3.20 17:49更新(1/2~2/2ページ)
http://www.sankei.com/west/news/160320/wst1603200046-n1.html

ホンハイのシャープ買収、各種「減額」交渉中

ホンハイ交渉案

・シャープ第三者割当で発行する新株を総額4890億円で取得。
→出資規模を「減額」する意向。1ー2割程度の「減額」。
→1000億円程度「減らす」案で決着を図る。

・主要取引銀行、みずほ銀行と三菱東京UFJ銀行保有の優先株、それぞれ半数を、総額1000億円で買い取る。
→「減額」や、当面の買い取り「延期」も議論。

・シャープへの前払い金1000億円。
→20日、「減額」。さらに、第三者に預けることを視野。(読売)
(→25日、1000億円の保証金は予定通りに提供と伝える。〈時事〉)

エース経済研究所の安田秀樹アナリスト:
・ホンハイ買収案に選定!→その後、条件を変更??
・「聞いたことがない。」「予測、難しい」
・シャープからの情報開示もない。

ブルームバーグ
鴻海のシャープ買収、高まる破談リスク-決議から25日 (1)
2016/03/21 15:30 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-O4C7MR6JIJW901.html

ホンハイのシャープ買収、出資額から2,000億円「減額」打診、産業革新機構の3,000億円「下回る」

ホンハイの打診
・シャープへの出資額、当初4,890億円から、2,000億円「減額」を打診。
→産業革新機構の提示額、3,000億円を「下回る」。
・「減額」する場合は普通株で1株118円とした買い取り価格の「引き下げ」を検討。
・買収破談の場合の保証金1,000億円も、「支払い拒否」する姿勢。
・シャープと主力行に、さらに負担を迫る展開。
・ホンハイが議決権の過半を握り、買収する枠組みは維持。
・優先株の購入は、予定通り行う。

シャープ、週内「臨時取締役会」
・「減額」可否を判断。交渉の大幅な見直しを迫られる。

主力行(三菱UFJとみずほ)
・融資枠金利引き下げに難色。
・月末(3月末)返済期限の5,100億円の、1~3カ月猶予を検討。

産経ニュース
シャープへ出資、最大2,000億円減…鴻海打診、機構の3,000億円下回る 週内にも可否判断
2016.3.22 14:00
http://www.sankei.com/west/news/160322/wst1603220051-n1.html

ホンハイのシャープ買収、産業革新機構出資額3,000億円「下回る」案に反発、1,000億円「減額」案へ。

鴻海の交渉案
・出資を2,000億円「減額」。
・買収前にシャープ側に拠出する保証金1,000億円を「見送る」。

シャープ・主力行(みずほ銀行・三菱東京UFJ銀行)が「反発」
・産業革新機構提示額3,000億円の出資案を「下回る」。
・受け入れられない。

鴻海の再交渉案
・出資額から1,000億円「減額」。
・保証金は予定通りに提供。
・主力行保有のシャープ優先株1,000億円分の買い取りも実施。

シャープ、出資減受け入れへ=鴻海提案に応じ1,000億円
時事通信 3月22日(火)22時0分
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20160322-00000153-jij-bus_all

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